A) DALATA
Dalata es una compañía hotelera irlandesa, que gestiona unas 13.300 habitaciones, el 51,5% de las cuales están en Irlanda, el 36,4% en el Reino Unido ex Londres, el 7,8% en Londres, y el 4,3% en Europa Continental. Tienen 30 hoteles en propiedad, 22 más en arrendamiento y 3 en régimen de gestión.
Se centra en hoteles de 4 estrellas, siendo sus dos principales marcas Clayton y Maldron. Sus vectores de crecimiento futuro son, por orden de importancia, Europa Continental, Londres, Reino Unido ex Londres, e Irlanda. Hasta el año 2030 pretenden aumentar el número actual de habitaciones en un 60%.
B) OPA de del accionista Eiendomssparr sobre la empresa irlandesa DALATA. Prima del 5,0% sobre la última cotización, y del 29,6% sobre la cotización de diciembre 2024.
El pasado 3 de junio, a cierre de mercado, se hizo pública la noticia de que el segundo mayor accionista de la empresa, Eiendomsspar, que tiene un 8,5% de las acciones, ha presentado una OPA sobre el 100% de la compañía hotelera irlandesa DALATA, conjuntamente con un consorcio inversor. En este consorcio inversor participa la empresa sueca PANDOX, que invierte en propiedades hoteleras, y de la cual Eiendomsspar es también accionista.
La cotización de Dalata había cerrado el día anterior a 5,76 euros, y el precio de la OPA es de 6,05 euros, todo ello pagadero en caja. El precio de la OPA supone un +5,0% de prima sobre la última cotización y un +29,6% sobre la cotización de cierre del mes de diciembre pasado.
C) Nuestras posiciones en acciones de DALATA
En el momento de la OPA tenemos acciones de DALATA en tres fondos de inversión. Las posiciones, que tenemos son:
D) Nuestra actitud ante la OPA
El precio ofertado, de 6,05 euros por acción, supone los siguientes múltiplos de valoración:
El Consejo de Administración de Dalata ha dicho que estudiará la oferta, aunque su Presidente ha manifestado que el precio ofertado no refleja el valor adecuado de la compañía.
El precio de la acción de Dalata se ha situado ya por encima del precio de la oferta. Ayer día 11 de junio cerró a 6,38 euros, un 5,5% por encima del precio de la oferta.
Nuestro precio de coste en el fondo GVC Gaesco 300 Places Worldwide, FI es de 3,73 euros, dado lo cual, supone una revaloración de nuestra inversión del +62,2% al precio de la OPA, y del +71,0% al precio actual. Todo ello dividendos aparte.
No aceptaremos la OPA. Pensamos que el rango de valoración adecuada está en 7,5 a 8,0 euros.
E) QUINTA OPA que recibe nuestro fondo GVC Gaesco 300 Places Worldwide, FI
Esta es la quinta OPA que se presenta a una empresa de nuestro fondo GVC Gaesco 300 Places Worldwide, FI en toda su historia. Las otras opas fueron, por orden temporal, la italiana SAVE (2017), la norteamericana DUNKIN BRANDS (2020), la italiana ATLANTIA (2022), y la empresa MALAYSIA AIRPORT (2024).
Ello constituye, para nosotros, un fuerte respaldo para nuestro proceso inversor y de selección de empresas, a la vez que una importante fuente de rentabilidad para nuestros inversores.
