Javier Barnuevo. Director de Renta Fija en GVC Gaesco
Después de un arranque muy fuerte en los primeros compases de este año, los mercados de renta variable se han quedado atascados en un movimiento lateral, influidos por la retirada de estímulos por parte de la FED y la inestabilidad política generada por el conflicto de Ucrania.
| S&P | Dow | Eurostoxx | Dax | Nikkei | |
| 21-Mar. | 1.872 | 16.331 | 3.088 | 9.296 | 14.224 |
| 31-Dic. | 1.848 | 16.576 | 3.109 | 9.552 | 16.291 |
| 3-Sept. | 1.632 | 14.810 | 2.753 | 8.227 | 13.978 |
| 02-En-13 | 1.462 | 13.412 | 2.711 | 7.778 | 10.688 |
La política monetaria de los distintos bancos centrales empieza a ser divergente, y aunque seguiremos teniendo tipos en mínimos históricos por algún tiempo, las perspectivas de subidas de tipos de interés por parte de la FED serán antes de lo previsto (primavera de 2015), lo cual impacta de forma negativa en la cotización de los principales activos (acciones y bonos). Además, a nivel macro, el indicador adelantado y el índice de la Fed de Filadelfia muestran la fortaleza de la economía americana. Por todo ello, será complicado repetir las subidas experimentadas el año pasado y debemos ser más selectivos. Aunque la volatilidad se encuentra baja, episodios como el vivido en Ucrania pueden provocar ciertos repuntes de la misma.
