Archivos de Etiquetas: mercado europeo

Sesión de consolidación en las bolsas europeas y americanas

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Los mercados europeos de acciones y de bonos no mostraron una tendencia muy definida ya que las actas de octubre de la FED no se conocieron hasta después del cierre de los mismos.

Las acciones de empresas de materias primas fueron las más penalizadas, lo cual ligamos a la debilidad de los emergentes y a cierta toma de beneficios.

En todo caso, hoy, los mercado no tendrán mucha más información, ya que conocido el contenido de las actas, nuestra opinión es que el escenario de tiempo y alcance de la subida de tipos no ha variado mucho. Nuestro escenario es que comenzarán una subida progresiva en el verano de 2015 hasta niveles que dependerán de la evolución de la inflación, pero que en la situación actual no vemos por encima del 2,5%.

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Debilidad europea y tensiones en Ucrania

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Los llamados sabios alemanes bajaron ayer sus previsiones de crecimiento del PIB para la economía alemana para 2014 desde el anterior 1,9% al 1,2% y situaron la estimación de 2015 en el 1%, por debajo del 1,3% que estima el gobierno.

El Banco de Inglaterra, redujo la previsión de crecimiento del PIB para UK en 2015 y 2016 a 2,9% y 2,6% desde 3,1% y 2,8% respectivamente y la de inflación para 2014 desde el 1,9% al 1,2% y la de 2015 desde el 1,7% al 1,4%, mientras que deja la de 2016 en 1,8%. Más allá de las previsiones concretas, lo que más preocupa es que la principal razón para este empeoramiento de las previsiones es principalmente el impacto negativo de la debilidad en la UEM en las exportaciones de UK y en los efectos deflacionistas de las importaciones desde la UEM. La cara positiva de esta situación, es que ya se están retrasando las perspectivas de subida de tipos en UK.

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Vuelve la esperanza del BCE

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Como decíamos ayer, al final las declaraciones o pistas que den los bancos centrales sobre su apoyo a los mercados serán decisivas para que se supere el episodio de “pánico” que hubo la semana pasada. Nos guste más o menos, los fundamentales (sobre todo resultados empresariales) se mueven más lentamente de lo que necesita el mercado y, por ello, el soporte monetario sigue siendo clave.

En este sentido, los rumores de que el BCE podría decidir comprar bonos de empresas en el mercado secundario, además de ejecutar su programa de compra de ABS ayudaron ayer a los índices a empezar a salir de la zona de peligro, en especial al S&P a volver a recuperar la media de 200 sesiones y al Ibex 35 los 10.000 puntos, nivel en el que había rebotado en agosto.

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Vuelve la volatilidad a los mercados y toca posicionarse en valores sólidos

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Aunque los índices de volatilidad tanto del mercado europeo como del americano siguen en niveles históricamente bajos, en los últimos días se ha recuperado parte de la bajada de junio.

Las razones están en la presión sobre los bancos europeos después de los problemas del Banco Espirito Santo ayer su cotización volvió a caer un 14% acumulando un -60% desde junio)  y en los débiles datos de actividad de la eurozona (ayer conocimos el índice de expectativas ZEW de la UEM, que cayó al 48,1 en junio desde el 58,4 de julio).

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