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Archivos de Etiquetas: inflación en EEUU

Una renta fija muy variable

Publicada en 9 junio, 2015 de GVC Gaesco Publicado en: Artículos, Economía y Finanzas, Nuestros expertos 2

Jaume Puig. Director General de GVC Gaesco Gestión

El inversor que compró a mitad de marzo pasado las obligaciones del Estado con vencimiento 2064 en el mercado secundario al precio de 160, obteniendo en aquel momento una rentabilidad a vencimiento del 2%, observa cómo hoy cotiza a 115. Ha perdido un 27% de su inversión en este escaso periodo de tiempo habiendo invertido en renta fija. En otras palabras, si hubiera esperado y lo comprara a día de hoy la rentabilidad que obtendría es del 3,3%. El estallido de la burbuja de la renta fija, la única gran burbuja que existe en la actualidad, ha comenzado, y está lejos de finalizar. Una obligación de estas características, con un vencimiento tan largo, de 50 años, proporciona históricamente rentabilidades muy superiores, de alrededor del 6%. Si en los próximos años la rentabilidad se normaliza, significa que su precio puede caer todavía más, hasta niveles de 69, es decir que tiene el potencial de caer aun un 40% desde los niveles actuales.

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Los bancos centrales y su influencia en los mercados

Publicada en 3 noviembre, 2014 de GVC Gaesco Publicado en: Análisis

El anuncio de más munición para la política Abenomic, el pasado viernes, permitió a los mercados terminar la semana con un tono muy alcista que se concretó en que los índices americanos volvieron a acariciar los máximos históricos.

Europa, a pesar de sus grandes diferencias en cuanto a visibilidad de la economía se sumó a la subida.

Las rentabilidades de los bonos en los países periféricos se relajaron reduciéndose los diferenciales de deuda y el euro ha vuelto a mínimos desde verano del 2012.

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La FED da más tiempo a los mercados para asimilar la subida de tipos

Publicada en 18 septiembre, 2014 de GVC Gaesco Publicado en: Análisis

La famosa frase de que los tipos continuarán bajos un “considerable tiempo”, después de la retirada de los estímulos, ha sobrevivido al menos hasta la próxima reunión en seis semanas, lo que ya empezó a ser adelantado ayer por los mercados con subidas generalizadas en Europa y con intentos de superar los máximos en las bolsas de EEUU.

A pesar de ello, la FED dibujó un cuadro mixto, si no contradictorio en sus previsiones. Por un lado, redujo la estimación de crecimiento del PIB americano, para el año 2015, ahora esperan un 2,6%/3,0% en lugar de 3,0%/3,2% anterior. Sin embargo, al mismo tiempo, bajaron muy ligeramente sus estimaciones de desempleo en ese mismo año al 5.4/5.6% en lugar de 5.4/5.7%.

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