Jaume Puig. Director General de GVC Gaesco Gestión
El pasado jueves, día 3 de abril, el conjunto de bolsas mundiales simbolizado por el índice MSCI World, alcanzó sus niveles máximos históricos, superando el anterior registro que se había establecido el 31 de octubre del 2007. Nunca pues en la historia las bolsas mundiales habían valido tanto como ahora. Es un evento que bien merece una reflexión.
Las bolsas de todo el mundo (con la excepción de las americanas que se dieron la vuelta a media sesión) rebotaron ayer, a cuenta de las expectativas que levantó el BCE, al admitir que podría llevar a cabo compras de bonos si fuese necesario, de la FED que declaró que realmente no ha cambiado su posición respecto a los tipos y de los posibles estímulos en China.
Tras el correctivo sufrido en los índices en la primera jornada del año, el rebote en los indicadores ha marcado la pauta en las principales bolsas mundiales, sobre todo las europeas. En el caso del Ibex el impulso ha venido dado por la mejora de empleo y por la caída de la prima de riesgo por debajo de los 200 puntos. Esta tendencia bajista ya venía de jornadas anteriores y el bono ha marcado mínimos por debajo del 3,9%.
Jaume Puig. Director general de GVC Gaesco Gestión.
La evolución de los mercados bursátiles está desconcertando a una multiplicidad de inversores, especialmente a aquellos afectados por lo que podríamos denominar falacias económico-financieras. Intentaré racionalizar las tres más influyentes en la actualidad.
La primera falacia que invade a algunos inversores, especialmente a aquellos inmersos en un contexto de pesimismo persistente, consiste en pensar que los mercados bursátiles no están subiendo, negando la mayor. Es ésta fácil de clarificar. En los once meses que van del mes de mayo del año pasado al recién cerrado mes de abril, el conjunto de bolsas mundiales ha subido un +25,3%, el Ibex-35 ha subido un +38,2%, el Eurostoxx-50 un +28,0%, el S&P-500 norteamericano un +21,9%, el Nikkei-225 japonés un +62,2%, y los mercados emergentes un +14,7%. El fenómeno no es para nada reciente, ya que los mercados hicieron mínimos en febrero del 2009, tras el descenso que originó el caso Lehman Brothers. Desde entonces, y llevamos cuatro años ya, las subidas de los mercados han sido, respectivamente, del +96,8% para las bolsas mundiales, de un +10,5% para el Ibex-35, de un +37,2% para el Eurostoxx-50, de un +117,3% para el S&P-500, de un +83,1% para el Nikkei-225 y de un +108,2% para los mercados emergentes. No creo que las cifras necesiten de ningún comentario adicional.