Ayer, a pesar de que la corrección fue importante en los activos de los mercados periféricos en general y en el mercado español en particular, los mercados principales como los de EEUU y Alemania vieron subidas. En los periféricos, las fuertes pérdidas de la mitad de la sesión se recuperaron notablemente antes del cierre.
Por supuesto el entorno del mercado no cambia de un día para otro, por lo que, lo normal es que los cazadores de gangas, que las hay, estuvieran detrás del rebote.
Ayer se conoció el Índice de Confianza de los consumidores en la UEM de septiembre, que se colocó en línea con la estimación preliminar del -11,4, con lo que se confirma el cambio de tendencia que se ha visto desde junio y se pierde toda la mejora que se había producido en la primera mitad del año. También se publicó la inflación de agosto de Alemania, que aunque estuvo en el 0% frente a la estimación del -0,1%, sigue poniendo de manifiesto la debilidad de los precios en la zona Euro.
La tasa interanual se mantiene en el 0,8%, algo insuficiente para compensar las tasas negativas de algunos mercados periféricos, como el español que se situó en -0,2% en tasa anual preliminar en Septiembre (-0,3% armonizada).
Después de las sorpresivas medidas anunciadas el jueves por el BCE, el viernes fue una sesión de pocos movimientos en Europa. Sin embargo, el balance semanal fue muy positivo para los mercados europeos y sobre todo los periféricos.
El Ibex se ha revalorizado un 3,92% en la semana y el Euro Stoxx un 3,23%. La evolución de las bolsas americanas fue más tranquila pero hay que destacar que el S&P 500 cerró el viernes en un nuevo máximo histórico. Además de en las bolsas, el nuevo apoyo monetario del BCE se sigue reflejando en los tipos de cambio, con el euro cerrando el viernes en 1,295, el nivel más bajo desde mediados de 2013 y en las rentabilidades de la deuda periférica que bajaron casi otros 10pb el viernes.
Tal y como esperábamos el mercado se ha tomado un respiro antes de seguir, a la espera de los importantes datos de la semana y de la reunión de la FED. Las tensiones geopolíticas siguieron pesando, ya que aunque no están influyendo mucho a primera vista, hay que seguir mirándolas de reojo.
Ayer, los datos macro tampoco ayudaron ya que en EEUU fueron mixtos, con las ventas de viviendas pendientes en EEUU en junio cayendo un -1,1% mientras se esperaba un +0,5% y el PMI compuesto estimado para julio en 60,9 (61 en junio).
La pasada semana fue especialmente positiva para los mercados periféricos, ya que los buenos datos macroeconómicos, los mínimos alcanzados en la rentabilidad de los bonos y de resultados empresariales, permitieron que se apostase más por los activos con más riesgo.
El viernes, sin embargo, lo malos datos del índice IFO de la confianza empresarial en Alemania (se situó en julio en 108, con una bajada desde el 109,7 de junio y el 109,4 esperado por el consenso) y algunos resultados peor de lo esperado como LVMH, Danone, Lafarge y D. Boerse, hicieron que las bolsas tomasen beneficios.