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Archivos de Etiquetas: Grexit

Ciclos de Realimentación

Publicada en 15 enero, 2016 de GVC Gaesco Publicado en: Artículos, Economía y Finanzas, Nuestros expertos 2

MercadosAlbert Enguix. Gestor de GVC Gaesco Gestión

Si analizamos lo ocurrido durante el pasado año 2015 en los mercados financieros, coincidiremos en que hubo dos etapas muy diferenciadas.

  • La etapa transcurrida durante la primera mitad del 2015 en la que tuvimos diferentes eventos, tales como el inicio del QE (Quantitative Easing) en Europa, las elecciones en Grecia y la posible salida de Grecia de la Zona Euro. Durante esta fase, la mayoría de índices europeos se anotaban subidas por encima del 15%.
  • Otra es la comprendida en la segunda mitad del año, con importantes acontecimientos como la fuerte caída de los mercados financieros chinos el 24 de agosto, la ampliación del programa de compra de activos financieros por parte del BCE o el fin de la política acomodaticia en EEUU. Incluso, más recientemente, las últimas Elecciones en España. Al contrario que la primera fase, en esta segunda muchos de los índices europeos se anotaron caídas.

Durante estas dos fases se produjeron una serie de catalizadores que actuaron de forma positiva, pero también negativa en el comportamiento de los índices. Dicho esto, me gustaría introducir la definición de los Ciclos de Realimentación.

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A perfect storm?

Publicada en 31 agosto, 2015 de GVC Gaesco Publicado en: Artículos, Economía y Finanzas, Nuestros expertos 2

Tormenta Perfecta AE

Albert Enguix. Gestor de GVC Gaesco Gestión

Si alguien ha visto la película ”la tormenta perfecta”, solamente señalar que es una película del año  2000, adaptación de la novela homónima de Sebastian Junger. Los que  hayan visto la película sabrán que la historia trata de cómo se enfrentan unos pescadores  a un fenómeno meteorológico conocido como ciclogénesis explosiva o vulgarmente como tormenta perfecta. Este fenómeno es básicamente una ciclogénesis (creación de un ciclón), la cual sucede de forma muy rápida e intensa; la depresión o ciclón en superficie puede formarse y profundizarse en un periodo muy corto de tiempo, convirtiéndose en una borrasca (caso de latitudes medias) muy violenta y adversa en cuestión de pocas horas. El término general usado para estas depresiones que se profundizan muy rápidamente es de “bomba” meteorológica.

Pues bien, este fenómeno lo podemos relacionar con lo ocurrido el pasado lunes 24 de Agosto, en el que las bolsas mundiales cayeron fuertemente a nivel mundial.

¿Cuáles fueron las causas de esta abrupta caída?

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El mes de agosto y los mercados financieros

Publicada en 29 julio, 2015 de GVC Gaesco Publicado en: Artículos, Economía y Finanzas, Nuestros expertos 2

agosto-llc3

Lluís Colom. Director Comercial de GVC Gaesco

El mes de agosto, al igual que en octubre, ha propiciado miles de artículos, escritos, especulaciones, tertulias… y hasta algunos míticos refranes. ¿Qué pasa en los mercados en agosto, ese mes donde la mayoría de accionistas, inversores e incluso especuladores están tranquilamente relajados en la playa o en la montaña, lejos de sus preocupaciones cotidianas?

En el mes de agosto, los mercados tienden a magnificar sus movimientos, pues debido al poco volumen (recordemos que los inversores descansan), es fácil ampliar los movimientos bursátiles.

Fábula es, por otro lado, que el mes de agosto se presente como uno de los meses más bajistas del año. Prueba de ello fue, por ejemplo, el pasado 2011, donde las caídas derivadas de la gran crisis que sufrió nuestra moneda comunitaria fueron exageradas.

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Precedentes

Publicada en 14 julio, 2015 de GVC Gaesco Publicado en: Artículos, Economía y Finanzas, Nuestros expertos 2

Greece

Cristina Martín. Gestora de Patrimonios de GVC Gaesco

Muchos de ustedes están casados o tienen pareja. Si no muchos, la gran mayoría. Y estarán de acuerdo en que uno de los pilares que mantiene una relación a flote y contribuye a que perdure en el tiempo, es la confianza.

La confianza es la seguridad y la esperanza que uno tiene en otra persona o en algo, y se caracteriza por ser difícil de alcanzar y muy fácil de perder.

Entre la mayoría, algunos sabrán también que si algo puede destruirla es una infidelidad.

Y si ocurre una vez… ¿Cómo asegurarse de que no vuelve a suceder? ¿Es el ser humano capaz de correr un tupido velo y de comportarse como si nada hubiera ocurrido?

Grecia y la Unión Europea se conocieron en 1981, por lo que ya vislumbran sus bodas de oro.

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Fortaleza a pesar de China y Grecia

Publicada en 13 julio, 2015 de GVC Gaesco Publicado en: Artículos, Economía y Finanzas, Nuestros expertos 2

Jaume Puig. Director General de GVC Gaesco Gestión.

Poca problemática para los mercados representa la situación griega cuando la bolsa portuguesa sube en el año un 21%, la irlandesa y la italiana un 19% y la española un 6%. No se corresponde con una situación de contagio. Como tampoco lo es el hecho de que el bono irlandés tenga un tipo de interés a 10 años de un 1,6%, el español y el italiano de un 2,2%, y el portugués de un 2,9%. Es precisamente esta ausencia de contagio a la periferia de la zona euro la que ha proporcionado una gran fortaleza a la Unión Europea en el proceso de negociación con Grecia. No es la posibilidad de una quita, ahora o a futuro, lo que más preocupa, ni tampoco las diferencias de criterio sobre el mayor o menor nivel de austeridad, mucho más cercanas de lo que pueda parecer. La auténtica línea roja de la Unión Europea es que Grecia efectúe unas reformas estructurales que son absolutamente necesarias como son, por ejemplo, la modernización de sus sistemas tributario y de pensiones.

¿Cómo se puede defender ante el contribuyente de cualquier otro país de la zona euro que la recaudación de impuestos en Grecia sea tan baja, o la evidente descorrelación entre contribuciones y prestaciones? Decididamente la zona euro mejorará con una Grecia que efectúe las reformas estructurales de calado que necesita, pero mejoraría también con una Grecia fuera del euro si fuera incapaz de realizarlas. En cualquier caso la zona euro será mejor una vez finalizado este proceso. Para el inversor constituye lo que se denomina una situación “win-to-win”, positiva sea cual sea el desenlace final.

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