Los mercados de valores europeos pudieron descontar desde la apertura las buenas cifras de PMI de la UEM, que además también habían sido positivas en China.
En España además, el Ibex recibió un empuje adicional por los buenos datos de empleo y la revisión al alza del crecimiento del PIB por parte del BdE. Con todo ello, la media de la UEM subió poco menos del 1%, que fue duplicado en los mercados periféricos, ya que los activos de riesgo absorbieron más interés.
La combinación de bajos tipos de interés con relativamente buenos datos macro en Europa, debería empujar más a los mercados de renta variable si no fuese porque sigue muy presente el conflicto ucraniano, lo que llevó ayer a la mayoría de los mercados a presentar bajadas.
El Ibex fue uno de los mejores índices pero aun así sigue siendo uno de los que está más alejados de los máximos.
Tras el correctivo sufrido en los índices en la primera jornada del año, el rebote en los indicadores ha marcado la pauta en las principales bolsas mundiales, sobre todo las europeas. En el caso del Ibex el impulso ha venido dado por la mejora de empleo y por la caída de la prima de riesgo por debajo de los 200 puntos. Esta tendencia bajista ya venía de jornadas anteriores y el bono ha marcado mínimos por debajo del 3,9%.
Última jornada de la semana en la que han destacado, por un lado, los datos de empleo de Estados Unidos y, por otro lado, las declaraciones del presidente de Rusia (Vladimir Putin) en las que ha indicado que está ayudando a Siria.
Javier Barnuevo. Director de Renta Fija
La FED ha vuelto a insistir en que su objetivo sigue siendo el mismo: fomentar el empleo, manteniendo la estabilidad de los precios. Para lograrlo, es necesario continuar con tipos bajos, respaldando el mercado hipotecario y favoreciendo el acceso al crédito de empresas y particulares.
No obstante, la FED ya va avanzando que se acerca una reducción de la política de estímulos que se han estado facilitando al mercado, con los sucesivos programas de QE (Quantitave Easing).
Pero los operadores de los mercados han hecho una lectura más profunda de las actas de las últimas reuniones de la FED, y en las mismas perciben que se van a ir reduciendo las medidas de estímulo siempre que siga mejorando la economía americana (el PIB anualizado del 2Q ha sido del 2.50%). La misma crece de forma moderada, el desempleo sigue reduciéndose (la tasa de paro es del 7.40%) y el gasto de los consumidores se va incrementando en la medida que el acceso al crédito y el mercado inmobiliario evolucionan de manera positiva. Todos estos factores junto con los precios de la energía bajo control hacen que la inflación esté situada por debajo del 2%, nivel objetivo a largo plazo.