Manuel Villalba. Director de Renta Fija en GVC Gaesco
La agencia de rating Moody’s ha publicado recientemente una “petición de comentario” (request for comment RFC) ya que planea realizar un cambio en la metodología de asignación de calificación crediticia (rating) en las cédulas hipotecarias. La razón principal estriba en que la última propuesta de la directiva europea de avales pretende excluir a las cédulas hipotecarias de los activos que servirían de aval a las entidades en caso de rescate.
Hasta la fecha, Moody’s está utilizando el rating de Deuda Senior no garantizada como punto de partida en las emisiones de cédulas hipotecarias. Los cambios a realizar, de llevarse a cabo, afectarían a las cédulas hipotecarias de emisores dentro de la Unión Europea y Noruega. Se estima que la mayoría de emisiones de cédulas que aún no son triple A (Aaa) o están limitados por el techo de calificación de la deuda soberana, se vean mejoradas un grado o dos.