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Antoni Bellfill. Director de Gestión de Patrimonios de GVC Gaesco

1930, Mille Miglia. Achille Varzi mira por su retrovisor y solo atisba la oscuridad de la noche, ni rastro de Nuvolari. La prueba está ganada, decide aminorar la marcha y salvaguardar la mecánica. De fondo, persiste un ruido que no ha podido identificar pero ya es igual; el coche aguantará.

De repente, de la nada se encienden unos faros. Ahora puede identificar el ruido: es el motor del Alfa Romeo de Nuvolari: ha estado conduciendo toda la noche siguiendo su estela con las luces apagadas.

Varzi solo puede contemplar como Nuvolari abandona su rebufo para ganar una carrera que le convertirá en una leyenda del automovilismo.

En política económica, la selección del instrumento es esencial; el timing en el uso del mismo determinante.

La FED, con sus sucesivos planes de Quantitative Easing, mostró el camino y aceleró primero. Ahora le toca a Janet Yellen apurar la frenada.

Con una economía creciendo a niveles pre-crisis, la gestión de los tiempos en la reducción de los estímulos monetarios en su versión más convencional resultará decisiva. La entrada del euro en la guerra de divisas es un factor que Estados Unidos no debería menospreciar.

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