Víctor Peiro. Director de Análisis
Los mercados de Renta Variable superaron con una nota alta el primer trimestre del año, con el Ibex superando ampliamente la media. Ahora toca consolidar las ganancias y por ello es lógico que en la semana pasada, que además fue semi-festiva, se viera cierta toma de beneficios, que en el caso del Ibex fue de casi el 2% y en el mercado italiano mayor. Ambos indicadores son los que mayor peso de la banca tienen en su composición.
Después de una subida acumulada tan atractiva en lo que va de año (de alrededor del 10% para el Ibex) es fácil que el mercado encuentre excusas para tomar beneficios. El momento actual es históricamente propicio para la mencionada toma de beneficios. El famoso dicho “sell in May and go away” tiene su justificación en que, mientras el primer trimestre suele ser utilizado por los gestores para construir las carteras en base a las perspectivas que se han formado para todo el año, el periodo estival suele ser de consolidación de posiciones. La primera excusa que ha propiciado la toma de beneficios ha sido el clima geopolítico que hemos visto en los últimos días, con aumento de tensiones entre EEUU y Rusia y Corea del Norte. El giro político en Turquía tampoco ayuda. Adicionalmente, este próximo domingo 23 de abril se celebra la primera vuelta de las elecciones presidenciales en Francia. Los últimos sondeos publicados este fin de semana ofrecen un inesperado empate entre los cuatro candidatos, que se mueven alrededor del 20% de intención de voto. Por lo tanto hay cierto riesgo abierto de que la segunda vuelta a celebrar el 7 de mayo tenga menos visibilidad de la que se esperaba hace unas semanas.