¿No pudiste asistir a la conferencia de GVC Gaesco en Madrid?

Aquí tienes el vídeo de la conferencia de GVC Gaesco en Madrid: Perspectivas Financieras 2º semestre 2019: Rentabilidad y Sostenibilidad en entornos complejos

Tuvo lugar el jueves 18 de octubre en el Auditorio Rafael del Pino – Madrid.

Víctor Peiro, Director General de Análisis de GVC Gaesco Beka, y Jaume Puig, CEO & CIO de GVC Gaesco Gestión, analizan la situación actual de los mercados financieros y ofrecen una visión estratégica para los próximos meses.




Evolución del Fondo GVC Gaesco Oportunidad Empresas Inmobiliarias, FI

Josep Monsó, Gestor de Fondos de Inversión

El Fondo GVC Gaesco Oportunidad Empresas Inmobiliarias, FI, representa un claro ejemplo de diversificación para tener presente a la hora de diseñar las propuestas de inversión, teniendo en cuenta, por supuesto, las preferencias, el perfil inversor y las necesidades del cliente.

A continuación os expongo las principales características.

Comportamiento

Con 7,6 años de vida, estamos ante un Fondo que acumula una rentabilidad total del 91,3%, cerca de sus máximos históricos de junio de 2018, y una rentabilidad anualizada del 8,9%, algo por debajo que el benchmark en euros, que como hemos reiterado varias veces, aprovecha la apreciación continuada del dólar, que siempre le favorecerá. Aun así, en rentabilidad / riesgo (sharpe), estamos mejor que el índice.

  • Rentabilidad acumulada: 92%
  • Fecha de lanzamiento: 29/09/2011
  • Promedio anual: 12,0%
  • CARG: 8,9%

Composición de la cartera

La cartera actual, con 34 valores, ha variado poco. Simplemente hemos realizado pequeños ajustes de ponderación.

Las 10 primeras posiciones suman el 52% del patrimonio, y se mueven en un rango del 7,6% al 3,6% del patrimonio.

Valor % Patrimonio
CELLNEX TELECOM SA 7,6
IWG PLC 7,3
QUABIT INMOBILIARIA SA 6,1
EQUINIX INC 5,8
MODERN LAND CHINA CO LTD 5,0
UNITE GROUP PLC 4,7
GLADSTONE LAND CORP 4,5
STORE CAPITAL CORP 3,8
ALSTRIA OFFICE REIT-AG 3,7
CBRE GROUP INC – A 3,6

Ponderamos especialmente la promoción, tanto en China como España (Modern Land China y Quabit), las oficinas en Alemania (Alstria) y la gestión flexible de éstas, principalmente en UK y resto de Europa (IWG), mientras estamos creando posición también en Servcorp (2.7%) su homólogo en Australia y continente asiático. Mantenemos todavía, de forma estructural, la inversión en brokers y gestores globales como (CBRE y Jones Lang LaSalle) y tenemos también una generosa exposición en lo que se consideraría REITs especializados, entre ellos:

  • Unite: Residencias estudiantiles en el R.U.
  • Gladstone Land: Arrendamiento de tierras para el cultivo de hortalizas y fruta.
  • Cellnex: Proxi de los REIT americanos de torres de telecomunicación, en la que hemos reducido el peso.
  • Equinix: El mayor REIT especialista en la gestión de centros de datos, y
  • Store Capital: REIT que invierte en edificios singulares de un solo inquilin como pueden ser las cadenas de restaurantes, supermercados, centros de salud o educación con la característica que ellos tienen su propia herramienta de rating.

El resto de la cartera la componen varios títulos, con elevado peso en centros comerciales, que nos ha lastrado la rentabilidad relativa respecto a comparables. También invertimos en residencial, oficinas y algún generalista.

Valor % Cartera
INMOBILIARIA DEL SUR SA 3,04
SERVCORP LTD 2,83
DEUTSCHE WOHNEN SE 2,65
ATRIUM EUROPEAN REAL ESTATE 2,51
CITYCON OYJ 2,43
ORPEA 2,15
GLP J-REIT 2,12
DEUTSCHE EUROSHOP AG 1,99
JONES LANG LASALLE INC 1,89
MITSUI FUDOSAN CO LTD 1,83
INMOBILIARIA COLONIAL SOCIMI 1,64
SIMON PROPERTY GROUP INC 1,64
SL GREEN REALTY CORP 1,58
LAR ESPANA REAL ESTATE SOCIM 1,48
BR MALLS PARTICIPACOES SA 1,46
LEOPALACE21 CORP 1,29
TOKYO TATEMONO CO LTD 1,22
UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD 1,21
GAZIT GLOBE LTD 1,09
DEMIRE DT MTS REAL ESTATE AG 1,04
SONAE SIERRA BRASIL SA 0,83
IGUATEMI EMP DE SHOPPING 0,80
GLOBE TRADE CENTRE SA 0,42

Futuro

Como hemos transmitido siempre y a nivel estructural, este es un Fondo para diversificar la cartera con exposición a REITs e inmobiliarias, y debería pesar entre un 15% y un 20% dependiendo del perfil inversor, dado que es un activo que descorrelaciona con otra serie de activos y a diferencia del inmobiliario directo, proporciona liquidez cuasi inmediata. Además, para los que gusten, tienen la opción dividendo, es decir, con rescate de principal, como otros fondos de la casa.

A nivel táctico, recordar que:

  • La compresión de yields se ha agotado en la mayoría de mercados, queda algún segmento y país donde aún podríamos seguir viendo este efecto en 2019-20.
  • Hay espacio para el incremento de rentas en segmentos y países, o ciudades, concretas.
  • Las alternativas de inversión es la que es y el spread respecto a los bonos a 10 años está en máximos en la mayoría de casos. Esto da margen a la inversión en inmuebles y puede durar más de lo que algunos piensan. La compra de Terreis a una yield del 2,7% por parte de un fondo suizo, lo deja entrever.
  • Nuestra gestión nos obliga a buscar valor y aportarlo para conseguir un rendimiento diferencial al que aporta la compra de un activo directo y si podemos, la que aporta instrumento un indexado.



Entrevista a Jaume Puig – GVC Gaesco 300 Places Worldwide, FI

A raíz del quinto aniversario del Fondo GVC Gaesco 300 Places Worldwide, FI, Jaume Puig, CEO & CIO de GVC Gaesco Gestión, fue entrevistado en Radio Intereconomía por Susana Criado.

Descubre dónde invierte el Fondo, cómo está posicionado para este año y qué fuentes de rentabilidad está aprovechando en el siguiente vídeo.




GVC Gaesco Constantfons, FI – Galardonado en los Premios Fondos de Inversión Expansión-Allfunds 2019

El miércoles 10 de abril se celebró la ceremonia de los Premios Fondos de Inversión Expansión – Allfunds 2019. Los premios, al igual que en ediciones anteriores, se dividieron entre aquellos elegidos por criterios cualitativos y los elegidos en base a criterios cuantitativos.

Los elegidos por criterios cualitativos son seleccionados por un Jurado de Expertos que está compuesto por las principales entidades gestoras de España, y se toma como base la preselección y las nominaciones efectuadas por más de 50 profesionales de la industria, selectores de fondos y directores de productos. De hecho, este conjunto de expertos ha seleccionado dos de los principales premios de forma directa: el de Mejor Gestora 2018 y Mejor Fondo 2018.

Nuestro Fondo GVC Gaesco Constantfons, FI, gestionado hasta el momento por Cristina Ubano, fue seleccionado como mejor Fondo Monetario

Este es el listado de Fondos Premiados:

Fondo de Inversión
Renta Variable España Mutuafondo España
Renta Variable Euro UBS (Lux)  Euro Countries Income
Renta Variable Europa Seilern Stryx Europa
Renta Variable Norteamérica Morgan Stanley Investment Funds US Growth
Renta Variable Emergente Polar Capital Emerging Markets Income
Renta Variable Latinoamérica Nordea 1 – Latin American Equity
Renta Variable Global Mirabaud Equities Global Focus
Monetario GVC Gaesco Constantfons
Renta Fija Corto Plazo Allianz Advanced Fixed Income Short Duration
Renta Fija Largo Plazo PIMCO GIS EUR Long Average Duration
Renta Fija Global Loomis Sayles Multisector Income
Renta Fija Corporativa Robeco Investment Grade Corporate Bonds
Renta Fija High Yield Candriam GF US HY Corporate Bonds
Renta Fija Emergente DPAM L Bonds Emerging Markets Sustainable
Multiactivo Retorno Absoluto BlackRock Strategic Funds Global Event Driven
Multiactivo Conservador BL-Global 30
Multiactivo Moderado Acacia Renta Dinámica
Multiactivo Agresivo BL-Global 75

Fuente: FundsPeople




El Fondo GVC Gaesco 300 Places Worldwide acaba de cumplir su quinto aniversario

El Fondo GVC Gaesco 300 Places Worldwide, FI, acaba de cumplir su quinto aniversario

Resultado de los cinco primeros años en la clase minorista: Rentabilidad Total del +49,12% y Rentabilidad anualizada del +8,32%

La Clase Minorista (A) empezó con un valor liquidativo de 10, el día 21 de febrero del 2014, y ha alcanzado el nivel 14,91 el día 21 de febrero del 2019. La rentabilidad total obtenida en el transcurso de sus primeros cinco años de vida, ha sido del +49,12%, y del +8,32% en términos anualizados. En la clase institucional (I) la rentabilidad total en el mismo período ha sido del +60,71% y la anualizada del +9,95%.

En el siguiente vídeo, Jaume Puig, CEO & CIO de GVC Gaesco Gestión y Gestor del Fondo, explica el funcionamiento del Fondo, su evolución y perspectivas.




Ritmo de recuperación de los descensos del año 2018 en nuestros Fondos de Inversión. Actualización 1 de marzo

Jaume Puig. CEO & CIO de GVC Gaesco Gestión

Monitorizamos en el siguiente cuadro las fechas, dentro del año 2019, en que los Fondos de Inversión han recuperado ya el nivel que tenían a 31/12/2017, es decir, que han recuperado ya la totalidad de las pérdidas del año 2018. Hasta la fecha, 6 Fondos de Inversión ya lo han conseguido:

 

Orden Fondo de Inversión Fecha Número de días
Fondguissona, FI 04/01/19 4
IM Renta, FI 25/01/19 25
GVC Gaesco Sostenible ISR, FI 05/02/19 36
GVC Gaesco TFT, FI 22/02/19 53
GVC Gaesco 300 Places Worldwide, FI 22/02/19 53
Bona-Renda, FI 01/03/19 60

 

En el caso de Fondos de Inversión con diversas clases de participaciones, consideramos únicamente la clase con una tasa de gestión superior. Lógicamente, en las otras clases la recuperación es anterior a estas fechas.

Actualizaremos mensualmente esta tabla.

Por supuesto, nuestro objetivo para el año no es meramente el de recuperar los descensos del año 2018, sino el de obtener una rentabilidad positiva en el cómputo de los dos años