Archivo del autor: GVC Gaesco

Josep Monsó i Vidal. Portfolio manager  

Bona-Renda, fondo de renta variable mixta internacional (75% renta variable, 25% renta fija), consigue recuperar los máximos históricos alcanzados en febrero de 2020, antes de la pandemia.

El fondo, que perdió hasta un 25% durante la reacción de pánico post aparición del COVID, lo ha recuperado todo desde entonces, superando incluso los niveles, tras una revalorización, des de mínimos, del 36%.

Valor neto de las participaciones del fondo:

Durante el periodo la caída, el retroceso del patrimonio fue en línea con el valor neto de los activos (NAV) del fondo, un 23.7%, es decir, incluso entró dinero en esos momentos, pero lo que es más relevante para mí, es la confianza mostrada por los partícipes, pues des de mínimos, el patrimonio del fondo se ha revalorizado un 54% vs el 36% del NAV. Es decir, ha habido entrada neta de dinero en el fondo y es por eso que hago esta nota, para:

1. Resaltar y agradecer esa confianza
2. Haceros partícipes de la alegría que supone, de nuevo, saber que no hay ningún partícipe que pierda dinero en el vehículo.  

Evolución del patrimonio del fondo:

Os recuerdo la rentabilidad acumulada des de que asumí la gestión del fondo, hace ya 8 años, y el rendimiento anual acumulado tanto respecto al índice de referencia (benchmark) como respecto a un índice puramente bursátil como es el MSCI World.

Como podemos comprobar superamos incluso del rango de objetivos de rentabilidad anualizada a largo plazo (6%-7%) alcanzado un 7,2% anualizado en 8 años, a pesar de las dificultades que supone encontrar rentabilidades decentes en renta fija. Lo que entendemos como un gran logro.

Evolución del fondo durante los últimos 8 años:

Gracias a todos y esperamos poder seguir comunicando noticias como esta.

Conozca nuestro Fondo: BONA – RENDA, FI

Aviso Legal: Se encuentra a disposición de los usuarios de la Web un informe completo para cada Fondo de Inversión en el que podrá encontrar, entre otras, información respecto a rentabilidades históricas obtenidas con anterioridad a un cambio sustancial de la política de inversión de la IIC, series de rentabilidades históricas anualizadas, detalle de los riesgos asociados a la inversión en IIC. La información contenida en la Web no constituye ni una oferta de productos y servicios, ni una recomendación u oferta de compra o de venta de valores ni de ningún otro producto de inversión, ni un elemento contractual. Tampoco supone asesoramiento legal, fiscal, ni de otra clase y su contenido no debe servir al usuario para tomar decisiones o realizar inversiones. No pretende inducir al usuario a operaciones inadecuadas mediante la puesta a su disposición de servicios o accesos a operaciones y mercados que no responden a su perfil de riesgo. Las rentabilidades pasadas no garantizan en modo alguno los resultados futuros.

Jaume Puig Ribera. CEO & CIO GVC Gaesco Gestión SGIIC y Gestor del Fondo

A) OPA de la familia de control a SIOEN Industries

La familia de control de la empresa belga SIOEN, que tiene el 65,25% de la empresa, acaba de presentar una OPA para hacerse con la totalidad de las acciones a un precio de 23 euros por acción. Tenemos acciones de SIOEN en nuestro fondo GVC Gaesco Small Caps, FI.

Justo antes de la OPA la cotización de SIOEN era de 18,30 EUR, y el precio ofertado en la OPA, pagadero totalmente en caja, es de 23,00 EUR. Luego el precio ofertado es un 25,7% superior a la última cotización.
GVC Gaesco Small Caps tiene un 2,4% de su patrimonio invertido en SIOEN, luego el impacto positivo en la rentabilidad del fondo de esta OPA la estimamos en un 0,62%.
Habíamos empezado a comprar la empresa en Junio de 2014. El precio medio de adquisición de todas las acciones fue de 14,52 EUR. En otras palabras, el precio ofertado ahora supone una prima del 58,4% sobre nuestro precio de coste, dividendos aparte.

B) Quinta Opa que recibimos en lo que llevamos de 2020 en los fondos GVC Gaesco.

En lo que llevamos del año 2020 es la quinta OPA que nos hacen a empresas que tenemos en los fondos GVC Gaesco, y la segunda al fondo GVC Gaesco Small Caps, FI. En febrero nos oparon la empresa alemana RIB Software, que teníamos en el fondo GVC Gaesco Small Caps, FI, con una prima del 40,6%. En Abril nos oparon a la empresa también alemana Qiagen, que teníamos en el fondo GVC Gaesco TFT, Fi, con una prima del +22,6%. En Agosto nos oparon a la empresa norteamericana Varian Medical System, con una prima del +24,4% que teníamos en el fondo GVC Gaesco Sostenible, ISR. En septiembre nos oparon a NTT Docomo, de nuevo en GVC Gaesco TFT, FI, con una prima del +40,5%.

C) Nuestra actitud ante la OPA
La cotización se encuentra a estas horas suspendida, hasta que vuelva a cotizar.
Consideramos que el precio ofertado por la familia de control de SIOEN es bajo. El precio que estimamos adecuado está alrededor de los 30 euros por acción. Por encontrar pues el precio ofertado demasiado bajo no acudiremos a la OPA.
Destacar que en las cuatro Opas restantes que hemos recibido este año los precios que nos han ofrecido han sido adecuados y hemos acudido a todas ellas.

Conozca nuestro Fondo de Inversión: GVC Gaesco Small Caps, FI.