• Info COVID-19
    • Informes
    • Artículos
    • Medidas Adoptadas
    • Vídeos
  • Actualidad
  • Economía y Finanzas
  • Inversión a tu alcance
  • Flash Fondos
  • Conócenos
    • Nuestros expertos
    • Política de privacidad

Del Growth al Value

Publicada en 5 octubre, 2020 de GVC Gaesco Publicado en: Actualidad, Artículos, Economía y Finanzas, INFO COVID-19

Jaume Puig. CEO & CIO GVC Gaesco Gestión, SGIIC

El péndulo del mercado bursátil se encuentra en uno de sus extremos, el del “growth”, y se está parando. La última vez que estuvo en este mismo extremo fue en el año 2000. Se había puesto muy de moda entre los inversores la adquisición de empresas con una fuerte expectativa de crecimiento, y acabó con el conocido “crash” de las empresas tecnológicas, para desespero de los inversores “growth”. La última vez que el péndulo estuvo en el extremo opuesto, el del “value”, fue en 2007. Se había puesto muy de moda el denominado “value investment” e igualmente acabó mal, esta vez  para los inversores “value”. Los inversores que se apuntan a todas las modas simplemente lo sufrieron en ambas ocasiones. Las empresas que crecen más deben pagarse a múltiples de valoración superiores respecto a las que tienen crecimientos normales. El problema viene en el momento en el que esa diferencia de múltiplos pasa a ser excesivamente inferior a la media, como en 2007, o excesivamente superior, como en el año 2000 o como en la actualidad.

Cinco son los catalizadores del cambio de ciclo, y todos se están dando hoy. El primero, la vacuna de la Covid19.  El segundo, la excepcional diferencia de múltiplos existente. El tercero, el incumplimiento de expectativas de algunas empresas “growth”, tipo Nikola. El cuarto, las operaciones de consolidación en empresas “value”, tipo la de ArcelorMittal en EEUU. La quinta, los indicios de capitulación de algunos inversores -e incluso gestores- ”value”.

Los inversores “value” deben simplemente esperar a que su valor emerja, mientras que los “growth” deben, en cambio, actuar o se pueden quedar con la misma sensación que quien se queda de pie en el juego de las sillas.

Artículo publicado en La Vanguardia del domingo, 04 de octubre de 2020

Conozca nuestros Fondos de Inversión: GVC Gaesco Gestión

PDF
Síguenos:
« Zamit Capital invierte en la edutech Science Bits
Conduciendo hacia una nueva era del automóvil »

Acceso Cliente

Hágase Cliente

Tweets by GVCGaesco

Entradas recientes

  • Año de nieves… Año de bienes
  • El espíritu de las bolsas pasadas, presentes y futuras y 2021
  • Bona-Renda máximos post COVID
  • Salud y Economía
  • El Homo Rationalis está de vuelta

Archivos

Canal de Ética, Comunicación y Denuncias

Canal de Ética, Comunicación y Denuncias

  • Política de privacidad
  • Política de cookies 2020
©blog.gvcgaesco.es