En dos de nuestros Fondos de Inversión que gestionamos tenemos exposición a la empresa japonesa Softbank. En concreto, a 31 de enero de 2019, nuestras posiciones eran:
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Fondo |
Número de acciones |
% del Fondo |
| GVC Gaesco Japón, FI* |
4.000 |
2,3% |
| GVC Gaesco TFT, FI* |
5.000 |
1,1% |
| TOTAL |
9.000 |
Con los descensos de los mercados del último trimestre del 2018 ha habido muchas empresas que han anunciado recompras de acciones, dado que consideran que el descenso de los precios fue totalmente injustificado.
La empresa japonesa Softbank no ha sido una excepción, si bien no se ha limitado a anunciar una recompra del 6,5% de su capital, para lo cual va a destinar unos 0,6 trillones de yenes, es decir, unos 4.800 millones de euros, sino que ha dado además una indicación del valor de su empresa por suma de partes.
Softbank Group es una empresa que tiene una actividad histórica en el campo de telecomunicaciones, siendo la tercera operadora telefónica de Japón, después de haber adquirido hace años a Vodafone Japan, con numerosas tiendas a pie de calle, y que tiene importantes posiciones en numerosas empresas de todo el mundo, la más importante de las cuales es Alibaba
Hace unos años opó la empresa ARM, que cotizaba en Londres, de la cual éramos accionistas y acudimos a la OPA. Hace sólo un mes colocó en el mercado el 33,5% de las acciones de su operadora de telecomunicaciones, Softbank Corp, que sacó a cotizar aparte, con lo cual en la actualidad puede considerarse ya a la matriz como una empresa Holding. Por la venta de este porcentaje, la matriz percibió aproximadamente unos 19.000 millones de euros (2.35 billones de yenes). Es precisamente una cuarta parte de este dinero el que ha dedicado a la recompra de sus acciones.
Según sus propias cifras, el valor de sus participadas es de:
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Participada |
Valor en Trillones de Yenes |
Valor en Millones de euros |
| Alibaba | 12,1 | 97.236 |
| Softbank Corp | 4,3 | 34.555 |
| Sprint | 2,7 | 21.697 |
| Softbank Vision Fund | 2,7 | 21.697 |
| ARM | 2,7 | 21.697 |
| Yahoo Japan | 0,6 | 4.822 |
| Varios | 0,3 | 2.411 |
| Valor de las participadas | 25,0 | 200.901 |
| Deuda Neta | 4,0 | 32.144 |
| Valor del accionista | 21,0 | 168.757 |
La capitalización bursátil de Softbank Group el día de su anuncio era de 9,3 trillones de yenes, unos 75.000 millones de euros. Luego, según la empresa, el descuento fundamental era, hace dos días, del 126%.
Tras el anuncio, las acciones han subido un 18,3%, capitalizando ahora unos 11 trillones de yenes, unos 88.000 millones de euros, cotizando aún con un descuento del 90%.
No tenemos intención de vender las acciones que tenemos.
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* GVC GAESCO JAPÓN, FI: Perfil de riesgo 6/7
Datos del Fondo: GVC GAESCO JAPÓN, FI; ISIN: ES0141113037; Entidad Gestora: GVC Gaesco Gestión, SGIIC, SA; Entidad Depositaria: Santander Investment,S.A; Entidad Comercializadora: GVC Gaesco Valores S.V., S.A.
* GVC GAESCO T.F.T., FI: Perfil de riesgo 6/7
Datos del Fondo: GVC GAESCO T.F.T., FI; ISIN: ES0164837009; Entidad Gestora: GVC Gaesco Gestión, SGIIC, SA; Entidad Depositaria: CECABANK; Entidad Comercializadora: GVC Gaesco Valores S.V., S.A.
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